Die Menschheit steht vor der Herausforderung, die größte Innovation ihrer Geschichte zu schaffen: Nur so können wir die globalen Treibhausgasemissionen massiv reduzieren, um Netto-Null zu erreichen.1 Im vergangenen Jahr haben wir bereits gesehen, auf wie viel Interesse die dafür nötigen klimafreundlichen Technologien auch bei Investoren stoßen.
Die aktuelle PwC-Analyse2 untersucht, wie Investitionen in diese aufstrebende Anlageklasse sowohl den Klimaeffekt als auch die kommerziellen Renditen sichern und dazu beitragen, dass das Ziel des Pariser Abkommens in Reichweite bleibt: die globale Erwärmung auf unter 1,5 Grad Celsius zu begrenzen.3
Neue Dringlichkeit für einen grünen Aufschwung
Die Investitionslandschaft für klimafreundliche Technologien wird reichhaltiger, da die Gesellschaft die Auswirkungen des Klimawandels immer stärker zu spüren bekommt. Der jüngste Bericht des Zwischenstaatlichen Ausschusses für Klimaveränderungen (IPCC) von August 2021 hat die Forderung nach drastischen Maßnahmen weiter verstärkt. Die COP26 hat diese Stimmung aufgegriffen, und die Ankündigung von Glasgow Breakthroughs4 enthält einen Plan für Länder und Unternehmen, eng zusammenzuarbeiten, um die Einführung sauberer Technologien weltweit zu beschleunigen.
Diese stärkere Fokussierung auf ESG in privaten Märkten sowie neue Vorschriften – wie die Verordnung der Europäischen Union über die Offenlegung nachhaltiger Finanzinstrumente (SFDR) – treiben das Wachstum voran und veranlassen Unternehmen und Investoren, ihre Strategien zu ändern. Tausende von Unternehmen haben sich bereits öffentlich zu einer Netto-Nullbilanz verpflichtet, wissenschaftlich begründete Ziele festgelegt oder versuchen, ihr Engagement für die Gesellschaft zu demonstrieren. Darüber hinaus beschäftigen sich zunehmend milliardenschwere Megafonds mit klimafreundlicher Technologie.
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Neue Trends: Skalierung von Climate Tech
Investitionen in klimafreundliche Technologien zeigen weiterhin starkes Wachstum. Im zweiten Halbjahr 2020 und im ersten Halbjahr 2021 wurden insgesamt 87,5 Milliarden US-Dollar investiert, mit einem Rekord-Investitionsniveau von über 60 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2021.
Dies entspricht einem Anstieg von 210% gegenüber den 28,4 Milliarden US-Dollar im Jahr davor. Auf Climate Tech entfallen inzwischen 14% des Risikokapitals.
Die durchschnittliche Transaktionsgröße hat sich im ersten Halbjahr 2021 gegenüber dem Vorjahr fast vervierfacht auf 96 Millionen US-Dollar. Megadeals werden häufiger und sind die treibende Kraft hinter dem jüngsten Wachstum der Top-Investments in klimafreundliche Technologien.
Innovative Finanzierungen bleiben der Schlüssel zum Wachstum der Klimatechnologie. In den vergangenen 18 Monaten wurden SPACs (Special Purpose Acquisition Companies) als neues Instrument getestet. Dieser neue Fundraising-Ansatz ist für einen erheblichen Teil des Wachstums in Climate Tech verantwortlich.
Der Bereich Mobilität und Verkehr zieht weiter die höchsten Investitionen an, in dem 58 Milliarden US-Dollar eingeworben wurden. Dabei dominieren Elektrofahrzeuge und Fahrzeuge mit geringen Treibhausgasemissionen. Auch in den Bereichen Industrie, Fertigung und Ressourcennutzung ist ein deutliches Wachstum zu verzeichnen: Im zweiten Halbjahr 2020 und im ersten Halbjahr 2021 wurden 6,9 Mrd. US-Dollar aufgebracht, fast viermal so viel wie im Vorjahreszeitraum in diesem Bereich.
Klimafreundliche Technologien als reifende Anlageklasse
Der Markt für Klimatechnologien ist eine schnell heranreifende Anlageklasse, die Anlegern beträchtliche finanzielle Erträge5 und die Chance auf überdurchschnittliche ökologische und soziale Auswirkungen bietet.
Klimafreundliche Technologie ist weit über den Nachweis eines Konzepts hinausgewachsen. Unsere Analyse zeigt, dass jedes Jahr immer weitere Investoren in den Markt einsteigen.
Was ist Climate Tech?
Unter Climate Tech oder klimafreundlichen Technologien versteht man Technologien, die explizit auf die Verringerung von Treibhausgasemissionen oder die Bewältigung der Auswirkungen der globalen Erwärmung ausgerichtet sind. Climate-Tech-Anwendungen können in drei große sektorunabhängige Gruppen eingeteilt werden, nämlich in solche, die:
- Direkte Emissionsminderung oder -beseitigung
- uns helfen, uns an die Auswirkungen des Klimawandels anzupassen
- unser Verständnis des Klimas verbessern.
Der Begriff "Climate Tech" ist bewusst weit gefasst, um das breite Spektrum an Technologien und Innovationen zu erfassen, die zur Bekämpfung von Treibhausgasemissionen eingesetzt werden, sowie das breite Spektrum an Branchen, in denen sie zum Einsatz kommen.
Die Daten, die der Analyse in diesem Bericht zugrunde liegen, umfassen Risikokapital- und Private-Equity-Investitionen in Start-ups, die mindestens 1 Million US-Dollar an Finanzmitteln aufgebracht haben. Zu den analysierten Arten von Finanzierungsrunden gehören Zuschüsse, Angel, Seed, Series A-H und IPOs (einschließlich SPACs). Die Bewertungsdaten stammen von Dealroom.co und aus Medienberichten.
Die verwendeten Datenquellen decken verstärkt die europäischen und nordamerikanischen Märkte ab. Diese Analyse ist daher eine mutmaßlich konservative Schätzung der relativen Höhe der chinesischen Investitionen und der Gesamtinvestitionen.
Investment Highlights
Nach einem rasanten Wachstum zwischen 2013 und 2018 stagnierten die Investitionen in klimafreundliche Technologien zwischen 2018 und 2020, ebenso wie der breitere Venture-Capital- (VC) / Private-Equity- (PE) Markt. Dafür waren vor allem makroökonomische Trends und die globale COVID-19-Pandemie verantwortlich. Doch Climate Tech Investitionen erholten sich im ersten Halbjahr 2021 stark und profitierte von latentem Kapital, das mit einem verstärkten Fokus auf ESG eingesetzt wurde.
PwC identifizierte über 6.000 Investoren aus den Bereichen Risikokapitalgeber, Private Equity, Corporate VCs, Angel-Investoren, Philanthropen und staatliche Fonds. Zusammen haben sie zwischen 2013 und H1 2021 mehr als 3.000 Climate-Tech-Start-Ups finanziert und fast 9.000 Finanzierungsrunden durchgeführt.
Im zweiten Halbjahr 2020 und im ersten Halbjahr 2021 waren rund 2.500 Investoren aktiv, die sich an fast 1.400 Finanzierungsrunden beteiligten. Im Vergleich dazu waren im vorangegangenen Zwölfmonatszeitraum weniger als 1.600 Investoren aktiv.
Die Zahl der Climate Tech Unicorns ist auf 78 gewachsen. Die meisten davon stammen aus dem Bereich Mobility und Transport.
Der Bereich Mobilität und Verkehr erhält weiterhin die meisten Finanzmittel, da Elektrofahrzeuge, Mikromobilität und innovative Verkehrsmodelle weiterhin die Aufmerksamkeit von Investoren auf sich ziehen. Von den zehn Start-ups, die im zweiten Halbjahr 2020 und im ersten Halbjahr 2021 die meisten Investitionen erhielten, waren acht im Bereich Mobilität und Verkehr angesiedelt.
Der Bereich Mobilität und Verkehr war auch in Bezug auf die Wachstumsrate führend, wobei die Bereiche Industrie, Fertigung und Ressourcenmanagement (IM&R) und Finanzdienstleistungen nicht weit dahinter lagen und zwischen H2 2019 und H1 2021 jeweils ein Wachstum von über 260% im Vergleich zum Vorjahr verzeichneten.
Climate-Tech-Investitionen und ihre Wirkung
Neue Analysen untersuchen den Zusammenhang zwischen technologischer Reife, der Nähe zum sektoralen Tipping Point, dem Potenzial zur Reduktion von Emissionen und dem Investitionsvolumen. Der Bericht konzentriert sich auf eine Reihe von 15 Bereichen der Klimatechnologie und untersucht, ob die Lösungen mit dem größten Potenzial die erforderlichen Finanzmittel erhalten.
Unsere Analyse zeigt, dass es noch erhebliches ungenutztes Potenzial gibt. Von den 15 untersuchten Technologiebereichen erhielten die fünf wichtigsten, die mehr als 80% des künftigen Emissionsreduktionspotenzials bis 2050 ausmachen, zwischen 2013 und dem ersten Halbjahr 2021 nur 25% der Investitionen in Klimatechnologien.
Erkenntnisse im Überblick
Kapital wird in großem Umfang eingesetzt, wenn sowohl Geschäftsmodelle als auch Technologien tragfähig sind. Bestimmte Technologien, vor allem solche, die Mobilität und Verkehr unterstützen, sind bei den Investoren so beliebt, dass sie mehr Kapital anziehen und mehr Mittel erhalten als ihr potenzieller Einfluss auf die Eindämmung des Klimawandels rechtfertigt. Wirkungsvollere Problembereiche mit weniger ausgereiften Technologien bleiben unterfinanziert.
In allen Problembereichen sind höhere Finanzmittel erforderlich, um bahnbrechende Innovationen zu ermöglichen und sektorale Wendepunkte auszulösen. Politische Maßnahmen sind nötig, um Anreize für Investoren zu schaffen, mit klaren Aktionsplänen der Regierung und Investitionen in Forschung und Entwicklung.
Es wird mehr geduldiges Kapital von VC-Investoren in der Frühphase benötigt, um künftige Durchbrüche zu erzielen. Langfristige strategische Pläne und gezielte politische Maßnahmen der Regierungen (z. B. ein Kohlenstoffpreis) sind erforderlich, um Investitionen in Technologien in schwer zugänglichen Sektoren und in Technologien zur Beseitigung von Kohlenstoff anzustoßen, um globale Netto-Null-Ziele zu verfolgen.
Quellen
1. PwC, Net Zero Economy Index 2021 (Englisches Original)
2. Funding data von Dealroom.co
3. UNFCCC, The Paris Agreement, accessed Dec 9 2021, https://unfccc.int/process-and-meetings/the-paris-agreement/the-paris-agreement
4. World leaders join UK’s Glasgow Breakthroughs to speed up affordable clean tech worldwide, Nov 2 2021, https://www.gov.uk/government/news/world-leaders-join-uks-glasgow-breakthroughs-to-speed-up-affordable-clean-tech-worldwide
5. Energy Impact Partners (EIP), EIP Climate Tech Index, accessed Dec 9 2021, https://eipclimateindex.com/
Kontakt
Partner, Corporate Responsibility und Net Zero Leader, PwC Austria
Tel: +43 1 501 88-3639